{"id":21064,"date":"2023-11-17T21:43:54","date_gmt":"2023-11-18T00:43:54","guid":{"rendered":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/?p=21064"},"modified":"2023-11-17T21:43:54","modified_gmt":"2023-11-18T00:43:54","slug":"el-mercado-se-prepara-para-el-dia-despues-del-balotaje","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/2023\/11\/17\/el-mercado-se-prepara-para-el-dia-despues-del-balotaje\/","title":{"rendered":"El mercado se prepara para el d\u00eda despu\u00e9s del balotaje"},"content":{"rendered":"<p>Las consultoras, economistas y agencias de bolsa difundieron a finales de esta semana una catarata de<b>\u00a0escenarios sobre lo que puede ocurrir a partir del domingo,<\/b>\u00a0una vez que se conozca el resultado de las elecciones. El impacto para las variables macro m\u00e1s importantes como la inflaci\u00f3n y el tipo de cambio son algunos de los puntos en los que se observan grandes interrogantes. Esto ocurre en un contexto de incertidumbre en el que los sondeos y encuestas sobre el balotaje son sumamente ajustadas.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inline1\" class=\"ad-slot-inline1 ad-slot\" data-adzonerun=\"1\" data-adtype=\"inline1\"><\/div>\n<div id=\"talkFireEvent\"><\/div>\n<p>La agencia de bolsa Portfolio Personal fue una de las que difundi\u00f3 un reporte titulado \u201c<b>\u00daltimo round:<\/b>\u00a0cambio audaz vs nueva continuidad\u201d. Plantea que la probabilidad de ocurrencia de una victoria de Sergio Massa y de Javier Milei es del 50 por ciento para cada uno, y que se abren distintos escenarios.<\/p>\n<p>\u201cEn el \u00e1mbito econ\u00f3mico, Massa podr\u00eda mostrar un discurso moderado en el que ratifique la b\u00fasqueda del super\u00e1vit primario de 1 por ciento del PBI, la consecuente nula emisi\u00f3n monetaria con origen fiscal y la acumulaci\u00f3n de reservas como norte\u201d, enumer\u00f3 como una posibilidad. Se trata de una\u00a0<b>estrategia que permitir\u00eda evitar saltos explosivos como los que propone la oposici\u00f3n.<\/b><\/p>\n<div id=\"ad-slot-video_inread\" class=\"ad-slot-video_inread ad-slot\" data-adzonerun=\"1\" data-adtype=\"video_inread\" data-google-query-id=\"CJW8ifWnzIIDFb2flQId0pIBng\">\n<div id=\"google_ads_iframe_\/349353471\/p12\/nota_video_inread_0__container__\"><\/div>\n<\/div>\n<p>El informe de Portfolio Personal remarca a su vez que una victoria de Javier Milei<b>\u00a0ser\u00eda traum\u00e1tica en t\u00e9rminos cambiarios.\u00a0<\/b>\u201cSi Milei<b>\u00a0ratifica la dolarizaci\u00f3n y el cierre del Banco Central,<\/b>\u00a0lo que implicar\u00eda deso\u00edr los presuntos acuerdos de gobernabilidad con el PRO, el contado con liquidaci\u00f3n tomar\u00eda mayor impulso\u201d, se indic\u00f3.<\/p>\n<p>Se agreg\u00f3 que \u201csi bien no queda claro que el mercado termine de creer la puesta en marcha de la propuesta y lo asimile a la efervescencia electoral, el contado con liqui podr\u00eda escalar a los m\u00e1ximos del 20 de octubre, cuando la dolarizaci\u00f3n era el escenario base.<\/p>\n<p>El documento de la agencia de bolsa advierte que \u201csi el libertario insiste en los d\u00edas subsiguientes con la propuesta e incluso presenta al equipo dolarizador,\u00a0<b>el contado con liquidaci\u00f3n directamente podr\u00eda no tener techo\u201d<\/b>.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inline2\" class=\"ad-slot-inline_grande ad-slot\" data-adzonerun=\"1\" data-adtype=\"inline_grande\"><\/div>\n<p>\u201cSi el contado con liquidaci\u00f3n vuelve a los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, la brecha cambiaria tocar\u00eda el r\u00e9cord de 209 por ciento. En paralelo, si se percibe que para la dolarizaci\u00f3n se toman las reservas brutas, por lo que los encajes tambi\u00e9n respaldar\u00edan los pesos redenominados a d\u00f3lares, se provocar\u00eda una fuerte salida de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares\u201d, se indic\u00f3.<\/p>\n<p>En este contexto, el Banco Central tendr\u00eda un\u00a0<b>margen muy acotado para vender reservas,<\/b>\u00a0ya que la tenencia de oro y la liquidez en divisas suman 9416 millones de d\u00f3lares, apenas excediendo los encajes de 8696 millones.<\/p>\n<h2>Deuda en pesos<\/h2>\n<p>En el mercado tambi\u00e9n se\u00f1alan que en un escenario de desacople de las variables financieras, la deuda en pesos es la m\u00e1s vulnerable a la incertidumbre sobre el panorama macroecon\u00f3mico.<\/p>\n<div id=\"ad-slot-inline3\" class=\"ad-slot-inline ad-slot\" data-adzonerun=\"1\" data-adtype=\"inline\"><\/div>\n<p>\u201cLa\u00a0<b>plataforma econ\u00f3mica de Milei es la que resultar\u00eda menos constructiva para la deuda en pesos.\u00a0<\/b>El escenario de dolarizaci\u00f3n seria tal vez el m\u00e1s negativo para este segmento de deuda. Dado que los t\u00edtulos CER y d\u00f3lar linked cotizan en paridades promedio del 90 por ciento y 120 por ciento, respectivamente, se tornan vulnerables ante un posible canje por t\u00edtulos en d\u00f3lares de mayor plazo, los cuales se encuentran operando en paridades que rondan el 30 por ciento, que expone a los inversores a p\u00e9rdidas de capital considerables\u201d.<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>&nbsp;<\/p>\n<p>A su vez, se mencion\u00f3 que si ocurre una reestructuraci\u00f3n de deuda, estos t\u00edtulos en moneda local son los m\u00e1s expuestos. \u201cEn este sentido, si bien es cierto que la deuda en d\u00f3lares de legislaci\u00f3n local tuvo pr\u00e1cticamente el mismo tratamiento que los bonos ley extranjera en las reestructuraciones de 2005 y 2020, los tenedores de deuda en pesos s\u00ed sufrieron reestructuraciones menos favorables en el pasado (en especial, durante la crisis de deuda 2002 y 2005)\u201d, dijo la agencia de bolsa. Dados estos antecedentes, m\u00e1s all\u00e1 de no acompa\u00f1ar la evoluci\u00f3n de los d\u00f3lares financieros, el\u00a0<b>temor de buena parte de los inversores radica en el riesgo de cr\u00e9dito de los t\u00edtulos.<\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Las consultoras, economistas y agencias de bolsa difundieron a finales de esta semana una catarata de\u00a0escenarios sobre lo que puede ocurrir a partir del domingo,\u00a0una vez que se conozca el resultado de las elecciones. 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