La\u00a0base monetaria aument\u00f3 16,2 por ciento en junio. Se trata de un monto de 3,4 billones de pesos.<\/b>\u00a0Los datos se publicaron en el informe monetario mensual del Banco Central. El documento asegur\u00f3 que es un resultado del crecimiento de la demanda de dinero transaccional, sin embargo los datos de actividad econ\u00f3mica muestran que en el mes pasado continu\u00f3 una fase de fuerte contracci\u00f3n del mercado interno. El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, apunt\u00f3 contra los economistas que aseguran que el gobierno no dej\u00f3 de emitir a partir de los datos de la base monetaria.<\/p>\n
“Jam\u00e1s cre\u00ed que la\u00a0deshonestidad intelectual<\/b>\u00a0iba a llegar al l\u00edmite de leer colegas quejarse porque suba la Base Monetaria”, dijo el funcionario a trav\u00e9s de las redes sociales. Caputo us\u00f3 es medio para intentar justificar que existe una diferencia entre la emisi\u00f3n y la expansi\u00f3n de la base monetaria.<\/p>\n
“Que suba la\u00a0base monetaria<\/b>\u00a0ES precisamente lo que queremos que pase. Esto NO es emisi\u00f3n monetaria, sino cambio en la composici\u00f3n de pasivos del BCRA, que pasan de remunerados (pases) a no remunerados (BM), producto de la baja de la inflaci\u00f3n”, consider\u00f3 el funcionario.<\/p>\n
Uno de los primeros en apuntar al ministro de Econom\u00eda fue\u00a0Carlos Melconian,<\/b>\u00a0quien destac\u00f3 el “pacto en materia fiscal” pero cuestion\u00f3 la sostenibilidad del programa impulsado por Caputo. “Lo que ocurri\u00f3 en el primer semestre se trataba de un ingenioso plan financiero para atacar una herencia dif\u00edcil. Lo que se percibe es que no era sostenible en el tiempo, era un plan financiero con fecha de vencimiento, el plan financiero que hasta ac\u00e1 se agot\u00f3”, opin\u00f3.<\/p>\n
Gabriel Rubinstein<\/b>, exfuncionario del Gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez, tambi\u00e9n elogi\u00f3 las intenciones fiscales del Poder Ejecutivo, aunque dej\u00f3 en claro los problemas de la expansi\u00f3n de la base monetaria. “Eso desmerece el ajuste fiscal y eso presiona al d\u00f3lar”, advirti\u00f3.<\/p>\n El exviceministro cuestion\u00f3 la idea de que la recesi\u00f3n actual era inevitable, argumentando que el ajuste fiscal no deber\u00eda haber sido recesivo porque sustitu\u00eda el impuesto inflacionario. Adem\u00e1s, la devaluaci\u00f3n pretend\u00eda reducir la brecha cambiaria sin afectar gravemente los salarios. \u201cEl PBI \u2018no agro\u2019 deb\u00eda haber bajado aproximadamente 1 por ciento, no alrededor de 6 por ciento, en estos seis meses\u201d, seg\u00fan sus c\u00e1lculos explic\u00f3.<\/p>\n En mayo, la autoridad monetaria\u00a0redujo la tasa referencia en dos ocasiones<\/b>, con una disminuci\u00f3n de 10 puntos porcentuales cada vez y la estableci\u00f3 en el 40 por ciento anual. Esta acci\u00f3n apunt\u00f3 a limitar el crecimiento end\u00f3geno de la oferta de pesos.<\/p>\n En el \u00faltimo\u00a0informe monetario del Banco Central\u00a0<\/b>tambi\u00e9n se busc\u00f3 argumentar que la expansi\u00f3n de la base monetaria no significa que haya emisi\u00f3n. \u201cEn respuesta al crecimiento de la\u00a0demanda de dinero transaccional,<\/b>\u00a0la Base Monetaria registr\u00f3 en junio un aumento entre saldos a fin de mes de $3,4 billones. Cabe recordar que tanto el aumento del circulante en poder del p\u00fablico como el de los dep\u00f3sitos a la vista no remunerados impactan en la demanda de Base Monetaria, el primero en forma plena y, el segundo, a trav\u00e9s de los encajes que se depositan en la cuenta corriente en el BCRA\u201d, dijo el informe de la autoridad monetaria.<\/p>\n Se argument\u00f3 adem\u00e1s que \u201cesta expansi\u00f3n de la demanda de Base Monetaria fue abastecida por el desarme de la posici\u00f3n de pases pasivos por parte de las entidades financieras y los intereses pagados por esos pasivos remunerados\u201d.<\/p>\n \u201cCabe destacar que la ca\u00edda en el stock de pases pasivos y las sucesivas bajas de su tasa de inter\u00e9s han llevado a que la expansi\u00f3n por intereses, en t\u00e9rminos reales, se redujera a menos de una quinta parte de la de fines del 2023\u201d, se agreg\u00f3.<\/p>\n \u201cEn este sentido, a fin de junio se anunci\u00f3 una nueva etapa del plan estabilizaci\u00f3n, que consiste en la eliminaci\u00f3n de otra fuente de emisi\u00f3n: la que se origina end\u00f3genamente en los intereses de los pasivos remunerados del BCRA\u201d, especific\u00f3 la entidad.<\/p>\n \u201cSumada a la eliminaci\u00f3n del financiamiento monetario al Tesoro -vigente desde diciembre pasado- esta decisi\u00f3n permite ir desactivando fuentes de dominancia que condicionaron severamente el accionar de la pol\u00edtica monetaria en los \u00faltimos a\u00f1os. Bajo este nuevo esquema de pol\u00edtica monetaria, se reemplazar\u00e1n los pases pasivos a 1 d\u00eda por operaciones de mercado abierto con t\u00edtulos emitidos por el Tesoro Nacional (las nuevas Letras de Regulaci\u00f3n Monetaria), devolvi\u00e9ndole autonom\u00eda monetaria al BCRA\u201d, consider\u00f3 el documento del Banco Central.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La\u00a0base monetaria aument\u00f3 16,2 por ciento en junio. Se trata de un monto de 3,4 billones de pesos.\u00a0Los datos se publicaron en el informe monetario mensual del Banco Central. 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