El equipo econ\u00f3mico del \u201cMessi de las finanzas\u201d volvi\u00f3 a recibir otro rev\u00e9s de las consultoras de primera l\u00ednea internacional. Esta vez,\u00a0la calificadora de riesgos Moody\u2019s le advirti\u00f3 p\u00fablicamente al gobierno de Javier Milei que la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio tiene un impacto \u201cnegativo\u201d en las empresas<\/b>\u00a0y que, por ello,\u00a0se prev\u00e9 una ca\u00edda en la rentabilidad de la empresas<\/b>\u00a0manufactureras y exportadoras.<\/p>\n
El mensaje de alerta\u00a0se suma al que ayer lanz\u00f3 la Morgan Stanley Capital International (MSCI)<\/b>, la empresa que elabora \u00edndices de referencia sobre deuda soberana, cuando confirm\u00f3 que la Argentina no ascender\u00e1 a la categor\u00eda\u00a0\u201cstandalone\u201d<\/i>\u00a0(independiente) sino que mantendr\u00e1 su categor\u00eda de \u201cmercado independiente\u201d debido a las m\u00faltiples restricciones cambiarias y la falta de acceso fluido al mercado de capitales.<\/p>\n
El golpe a las expectativas de la econom\u00eda argentina que esta ma\u00f1ana dio a conocer Moody\u2019s, la consultora con sede en Wall Street<\/b>, pega duro en el Palacio de Hacienda. La advertencia que le envi\u00f3 a sus clientes a trav\u00e9s de un comunicado fue el siguiente:<\/p>\n
\u201cEl proceso de apreciaci\u00f3n cambiaria observado (en la Argentina) durante 2024 y la primera mitad de 2025 deriv\u00f3 en un incremento de los costos operativos denominados en moneda local, con un impacto negativo en la rentabilidad de las compa\u00f1\u00edas\u201d.<\/b><\/p>\n
Seg\u00fan explic\u00f3, \u201cla apreciaci\u00f3n cambiaria deriv\u00f3 en un incremento de los costos<\/b>\u00a0operativos en moneda local, con un\u00a0impacto negativo en la rentabilidad<\/b>\u00a0de las compa\u00f1\u00edas que presentan una porci\u00f3n considerable de sus costos en pesos, y cuyos flujos de fondos est\u00e1n denominados principalmente en d\u00f3lares\u201d.<\/p>\n La calificadora de riesgos explic\u00f3 que \u201clos menores precios internacionales de commodities agr\u00edcolas y del barril de petr\u00f3leo en comparaci\u00f3n a a\u00f1os anteriores\u00a0presionan la rentabilidad del sector agropecuario y de extracci\u00f3n de hidrocarburos<\/b>\u201d.<\/p>\n Y a\u00f1adi\u00f3 que el riesgo mayor es que esto ocurre en un momento en que \u201cla tendencia en los precios presenta elevada volatilidad debido al contexto internacional\u201d. Por lo tanto, se encienden las alertas en el mercado, particularmente en industrias que operan fuerte en el mercado.<\/p>\n \u201cEl menor tipo de cambio real multilateral, en conjunto con un mayor nivel de apertura de la econom\u00eda y la menor brecha cambiaria, sube los costos operativos de las empresas y disminuye considerablemente los m\u00e1rgenes del sector de manufacturas debido a su menor capacidad de fijaci\u00f3n de precios ante el mayor grado de competencia<\/b>\u201d, diagnostic\u00f3.<\/p>\n El pronunciamiento de la calificadora, una de las m\u00e1s influyentes en todo el mundo,\u00a0tiene similares luces rojas al mensaje que ayer lanz\u00f3 Morgan Stanley<\/b>, cuando en su revisi\u00f3n anual le confirm\u00f3 al gobierno de La Libertad Avanza (LLA) que deber\u00e1 esperar al menos dos a\u00f1os m\u00e1s para ser ascendido en el mercado internacional.<\/p>\n No incluy\u00f3 a la Argentina en la lista de pa\u00edses con posibilidades de ser reclasificados a “mercado frontera” o “mercado emergente”<\/b>, y le mantuvo la categor\u00eda de \u201cmercado independiente\u201d, que sostiene desde 2021.<\/p>\n De esta manera,\u00a0la Argentina con el modelo econ\u00f3mico de Javier Milei se equipara a Zimbabue, L\u00edbano, Palestina, Botsuana, Ucrania y Panam\u00e1<\/b>, debido a las m\u00faltiples restricciones cambiarias y la falta de acceso fluido al mercado de capitales.<\/p>\n Por su parte,\u00a0Moody\u2019s tambi\u00e9n alert\u00f3 que \u201cel sector de producci\u00f3n de hidrocarburos convencional y el sector industrial ven erosionados sus niveles de rentabilidad<\/b>\u00a0por la apreciaci\u00f3n cambiaria y el mayor grado de apertura de la econom\u00eda\u201d<\/p>\n Por otra parte, remarc\u00f3 que la demanda de instrumentos\u00a0dollar-linked<\/b>\u00a0disminuy\u00f3 fuertemente desde 2023 y de forma m\u00e1s pronunciada desde el \u00faltimo trimestre de 2024, como consecuencia de los menores niveles de brecha cambiaria, incrementando las tasas de colocaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n En ese sentido, a\u00f1adi\u00f3 que este escenario \u201csumado a una mayor demanda en el segmento hard-dollar de emisiones de elevada calidad crediticia (AA- o superior) motivada principalmente por los recientes eventos de incumplimiento del sector corporativo, incrementan considerablemente el riesgo de refinanciaci\u00f3n del resto de los emisores\u201d.<\/p>\n En otro orden,\u00a0Moody\u2019s\u00a0destac\u00f3 que la suba de tarifas mejora el perfil de las empresas de servicios<\/b>. \u201cLas compa\u00f1\u00edas del sector de utilities mejoran su perfil crediticio con la recomposici\u00f3n tarifaria en 2024 por encima de la inflaci\u00f3n y aumenta la previsibilidad de flujo por la nueva revisi\u00f3n quinquenal tarifaria (RQT)\u201d, indic\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El equipo econ\u00f3mico del \u201cMessi de las finanzas\u201d volvi\u00f3 a recibir otro rev\u00e9s de las consultoras de primera l\u00ednea internacional. Esta vez,\u00a0la calificadora de riesgos Moody\u2019s le advirti\u00f3 p\u00fablicamente al gobierno de Javier Milei que la apreciaci\u00f3n del tipo de cambio tiene un impacto \u201cnegativo\u201d en las empresas\u00a0y que, por ello,\u00a0se prev\u00e9 una ca\u00edda en […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":30996,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[65,64],"tags":[],"class_list":["post-30995","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-nacionales"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30995","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30995"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30995\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media\/30996"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30995"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30995"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/radiosurfm.com\/web\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30995"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Morgan Stanley no la ve<\/h2>\n
Riesgos<\/h2>\n