En marzo de este a\u00f1o, estrangulado por la falta de d\u00f3lares, el Gobierno de Javier Milei le cedi\u00f3 el manejo de la econom\u00eda al Fondo Monetario Internacional (FMI) a cambio de un pr\u00e9stamo millonario que lo salvara de una situaci\u00f3n cr\u00edtica. Fue la primera muerte del programa econ\u00f3mico que idearon en 2023 junto al ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo.\u00a0La segunda muerte del programa ocurri\u00f3 este martes: el Gobierno anunci\u00f3 que vender\u00e1 d\u00f3lares v\u00eda el Tesoro, atemorizado por la escalada del tipo de cambio en la previa a las elecciones<\/b>. Deton\u00f3 el plan econ\u00f3mico original para llegar a las elecciones.<\/p>\n
Una vez m\u00e1s, la falta de d\u00f3lares -en este caso por no acumular Reservas, como hab\u00eda pedido el propio FMI- sacudi\u00f3 el programa y adelant\u00f3 lo que se esperaba para despu\u00e9s de octubre. Es que la intervenci\u00f3n oficial deja sin efecto la banda de flotaci\u00f3n del d\u00f3lar acordada con el Fondo, es decir, pone al Gobierno admitiendo que no s\u00f3lo la divisa no se autoregula, sino que el techo de la misma (1400 pesos) est\u00e1 quebrado y con tendencia a ser superado.\u00a0Un dato importante: en el bolsillo del Tesoro hay unos 1500 millones de d\u00f3lares disponibles para intervenir, un monto que parece mucho, pero que contrasta con la din\u00e1mica de ventas diarias, que hoy super\u00f3 los 100 millones<\/b>.<\/p>\n
En ambos casos, en las dos muertes del plan, se usaron \u00faltimos recursos, manotazos de ahogado para que el d\u00f3lar no escale y no impacte en inflaci\u00f3n.\u00a0Los costos son cada vez m\u00e1s altos y la desconfianza en el plan, creciente: el d\u00f3lar baj\u00f3 poco (10 pesos) ante la se\u00f1al oficial, se desplomaron los mercados y se dispar\u00f3 el Riesgo Pa\u00eds a 920 puntos<\/b>. La duda no s\u00f3lo parte de un plan oscilante, sino tambi\u00e9n de que a futuro se especula -y lo admiten en Hacienda- que el esquema de vencimientos de deuda del 2026 es un problema. Y la se\u00f1al de pago a bonistas es muy negativa. Los mercados lo ven claro.<\/p>\n El hecho de la intervenci\u00f3n forzada es tan traum\u00e1tico para los funcionarios de Hacienda que Caputo, el ide\u00f3logo de la intervenci\u00f3n v\u00eda el Tesoro, fue corrido del anuncio.\u00a0\u201cEl Tesoro Nacional anuncia que a partir del d\u00eda de la fecha participar\u00e1 en el mercado libre de cambios con el fin de contribuir a su liquidez y normal funcionamiento\u201d, se\u00f1al\u00f3 el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, en su cuenta de X<\/b>. La confirmaci\u00f3n de la operatoria surgi\u00f3 luego de que el propio Gobierno operara, v\u00eda comunicadores afines, que las ventas del Tesoro el viernes ten\u00edan que ver con un pago de deuda de una provincia del interior. Es decir, primero intentaron maquillar la decisi\u00f3n, para luego blanquearla.<\/p>\n Fue un pedido de Milei preservar a “Toto” del da\u00f1o pol\u00edtico de ponerle cara al fracaso de su propio programa, por eso no fue el comunicador. Adem\u00e1s, como jefe de Finanzas, Quirno es el encargado de la relaci\u00f3n con el FMI, ergo, el que debe explicar qu\u00e9 pas\u00f3 con lo pactado en el acuerdo. Fuentes de Hacienda dijeron a\u00a0P\u00e1gina I12<\/b>\u00a0que en charlas informales al momento de la firma del acuerdo, se convino “intervenci\u00f3n en las bandas en circunstancias especiales”.<\/p>\n Pero el texto del acuerdo no lo especifica. Dentro de apartado de cuestiones permitidas dentro de la banda, aclaran: “se promover\u00e1 la flotaci\u00f3n libre del tipo de cambio entre los l\u00edmites establecidos para el r\u00e9gimen. El BCRA podr\u00e1 considerar la compra de d\u00f3lares en funci\u00f3n de sus objetivos macroecon\u00f3micos y de acumulaci\u00f3n de reservas, as\u00ed como la venta de d\u00f3lares para morigerar volatildad inusual.\u00a0En ning\u00fan caso, la intervenci\u00f3n ser\u00e1 esterilizada (…) No se prev\u00e9n ventas de divisas dentro de la banda”. Este diario consult\u00f3 a voceros del FMI sobre opiniones de la decisi\u00f3n del Gobierno. No hubo respuestas<\/b>.<\/p>\n En las \u00faltimas horas, Caputo se preserv\u00f3. Hab\u00eda sido invitado a la cena de la Universidad Di Tella (donde el tema que monopoliz\u00f3 las mesas fue el caso de las coimas), pero no fue. Mand\u00f3 a su ladero, Jos\u00e9 Luis Daza, y al Presidente del BCRA, Santiago Bausili<\/b>. El chileno sonri\u00f3 toda la noche: fue el que advirti\u00f3 que hab\u00eda que comprar reservas cuando el d\u00f3lar estaba cerca del piso de la banda de flotaci\u00f3n. Alguien en el entorno de Caputo record\u00f3 en las \u00faltimas horas, que derivaron en la intervenci\u00f3n desesperada, que el hecho se parece bastante a la intervenci\u00f3n del entonces jefe de Gabinete, Marcos Pe\u00f1a, a la pol\u00edtica del BCRA de Sturzenegger. El principio del fin del Gobierno de Mauricio Macri. “Hay algunas similitudes. Houston, we have a problem”, dijo el ex viceministro de Econom\u00eda de Sergio Massa, Gabriel Rubinstein, que pas\u00f3 de acr\u00edtico a cr\u00edtico de plan Milei-Caputo en cuesti\u00f3n de semanas. En la misma l\u00ednea, en las \u00faltimas horas, Carlos Melconian les dijo a sus clientes que esta crisis debe ordenarse volviendo a poner controles de capitales.<\/p>\n Al terminar la rueda,\u00a0el Gobierno confirm\u00f3 que vendi\u00f3 algo m\u00e1s de 100 millones de d\u00f3lares en la jornada, logrando s\u00f3lo una baja de 10 pesos contra el d\u00eda previo (de 1385 pesos a 1375). Lo hizo a trav\u00e9s del BCRA, pero “a cuenta y orden del Tesoro”<\/b>. Este giro pol\u00edtico, cuando el Gobierno hab\u00eda celebrado en el stream Neura (en un gag algo vergonzante) que “el d\u00f3lar flotaaaaa!!!”, es en realidad un paso m\u00e1s de un programa econ\u00f3mico sobre emparchado. Escrito, borrado y vuelto a escribir.<\/p>\n En s\u00f3lo un a\u00f1o y ocho meses y luego de prometer dolarizaci\u00f3n sin intervenci\u00f3n, el Gobierno hizo un blanqueo exitoso de 20 mil millones de d\u00f3lares, le pidi\u00f3 un rescate de otros 20 mil millones de d\u00f3lares al FMI, 8000 millones de d\u00f3lares a multilaterales, consigui\u00f3 una liquidaci\u00f3n sojera de 18 mil millones de d\u00f3lares, intent\u00f3 que los ahorristas saquen divisas del colch\u00f3n, us\u00f3 ese dinero para intervenir el precio del d\u00f3lar y la inflaci\u00f3n y volvi\u00f3 a quedarse sin d\u00f3lares. Cuando ya la cosa se ven\u00eda calentando y el precio de la divisa segu\u00eda regalado, Caputo pronunci\u00f3 la hist\u00f3rica frase “compr\u00e1, campe\u00f3n”<\/b>. De all\u00ed en m\u00e1s, los campeones compraron y el gobierno volvi\u00f3 a intervenir el d\u00f3lar para bajarlo, primero con contratos de futuros, luego con tasas de inter\u00e9s r\u00e9cord y un corral\u00f3n a los bancos para que no usen sus pesos en el MULC. El \u00faltimo episodio, la venta de d\u00f3lares del Tesoro. Un “plan platita” de guante blanco, que lo \u00fanico que garantiza es que los que apostaron por el carry trade, se queden tranquilos y se puedan llevar su dinero.<\/p>\n En este escenario, el banco JP Morgan report\u00f3 un Riesgo Pa\u00eds de 920 puntos b\u00e1sicos. Las idas y vueltas del plan econ\u00f3mico pusieron a Argentina a 200 puntos de Bolivia, que es el pa\u00eds con mayor indicador del mundo.\u00a0Hace unos d\u00edas, Caputo se enoj\u00f3 con los directivos del Morgan, banco en el que trabaj\u00f3, por las calificaciones crediticias que le ven\u00edan poniendo a Argentina. Lo charl\u00f3 en su oficina, junto a Quirno, con el titular del Morgan, Facundo G\u00f3mez Minujin y Lisandro Miguens, Managing director del banco<\/b>. Este \u00faltimo es el funcionario m\u00e1s molestado por los laderos de Caputo, desde que el JP hizo aquel informe hablando mal del Gobierno y avisando que romp\u00eda sus posiciones en pesos. Naturalmente, el escenario est\u00e1 caldeado y los errores de pol\u00edtica ya ponen en alerta a los funcionarios m\u00e1s pol\u00edticos de la Rosada.<\/p>\n Ayer al mediod\u00eda, Federico Furiase y Felipe N\u00fa\u00f1ez, dos de los laderos de Caputo, citaron el tuit de Quirno anunciando la intervenci\u00f3n del Tesoro y le pusieron los \u00edconos de las tres anclas. “Esto se complica y estos chicos est\u00e1n boludeando en redes”, se resign\u00f3 un alto mando en Balcarce 50. La situaci\u00f3n actual es compleja de revertir desde lo t\u00e9cnico, por eso arrecian los rumores pol\u00edticos de cambios en Hacienda post octubre. Hacienda es un quir\u00f3fano a cielo abierto, en la peor crisis pol\u00edtica y econ\u00f3mica que atraviesa el Gobierno de Milei.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En marzo de este a\u00f1o, estrangulado por la falta de d\u00f3lares, el Gobierno de Javier Milei le cedi\u00f3 el manejo de la econom\u00eda al Fondo Monetario Internacional (FMI) a cambio de un pr\u00e9stamo millonario que lo salvara de una situaci\u00f3n cr\u00edtica. 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